发表2023年成绩，营收别离同比增加19%、12%、15%、14%，高于电网出资增速5%，扣非净利润别离同比增加304%、142%、46%、22%，远高于营收增速。咱们咱们都以为营收增加首要得益于网内事务增加稳健，22年部分订单延期23年交给，网外等事务以及海外营收放量，净利润增加得益于产品结构优化，费用管控杰出以及大宗原材料价格下降。全年来看，国内电网出资有望坚持温文增加，、电网数智化有望迎结构性出资高增。海外电网出资有望加快，智能配用电出海商场宽广。继续高景气。2024年政府工作报告要求加强大型风电光伏基地和外送通道建造。国家电网2024年工作会议提出打造数智化刚强电网，和超高压骨干网为重要根底。2023年特高压直流开工规划4条，为前史年度最高值。方针指引清晰，消纳需求加大，特高压建造有望继续，咱们估计2024年/2025年直流特高压核准开工4条/4条。此外，近期海风继续催化，深远海柔直送出趋势明亮。咱们估计2024-2025期间柔直总出资或达1,005亿元，换流阀出资或为603亿/146亿。智能电表享海内外双升盈利。国网商场智能电表格式涣散，终年坚持前10方位，市占率稳定在2%-4%。咱们咱们都以为2024年国网电能表全体投标数量有望达9000万-1亿只，投标金额有望超250亿元，同比增加32%，2024-2025年国内电表将迎来新一轮替换峰值。我国电表出口商场规划已达百亿元，2013-2023年CAGR达13.8%，亚非欧为我国智能电表首要出口商场。依据MordorIntelligence数据，全球智能电表商场出货量规划估计将从2024年的1.62亿台增加到2029年的2.36亿台，2024-2029年CAGR达7.8%。海外需求旺盛且可继续。等厂商经过海外并购、出资自建、渠道商协作等多种方法踏浪出海，海外收入有望继续高增。数智化刚强电网孕育蓝海商场。数字技能深度赋能，助力动力系统晋级革新。智能动力互联网是重要根底设施，动力互联网晋级撬动万亿基建出资，智能设备晋级大有可为。数智化刚强电网提高彼此连通和全息感知才能，在状况感知、确诊、巡检方面加快输电网络数字化进程。因为下流本钱开支确定性强，电力设备职业成绩实现率高，出资价值凸显。跟着等数字技能已一般应用到我国电力系统中。数智化刚强电网乘信息数字化之风，涌现出一些详尽区分范畴“小而美”的蓝海商场，比方

  出资主张：海内外电网建造高景气，引荐掌握三大获益范畴：1）特高压直流是电网出资的根本盘，柔直趋势清晰。侧重重视（600406.SH）、许继电气（000400.SZ）、（601179.SH）、（600312.SH）、特变电工（600089.SH）、（601126.SH）等；2）智能电表享海内外双升盈利。侧重重视海兴电力（603556.SH）、三星医疗（601567.SH）、许继电气（000400.SZ）、国电南瑞（600406.SH）；3）数智化刚强电网涌现出一些详尽区分范畴“小而美”的蓝海商场，比方、功率猜测、等，主张重视国电南瑞（600406.SH）、国网信通（600131.SH）、（000682.SZ）、金智科技（002090.SZ）等。